中國宣布不再實行固定的煤電標桿上網電價制度，改為“基準+上下浮動”制度。新機制實際上是一種過渡性政策，最終促使煤電全面走向市場化。煤電行業營收將面對更大的不確定性；其它發電技術也終將受到不同程度的影響，特別是對標煤電上網電價的發電領域。

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改革緣起

本輪的電力市場改革始于2015年，最初政策是允許電力大用戶與發電企業簽訂“直購電”協議，中間可有售電公司作為中介，而不再通過傳統的電網公司統購統銷。這被認為是致力于供給側改革的一個方面，旨在降低工商業用戶用電成本。

到2018年，全國全社會用電量當中已有32%實現了市場化（即電價不采用政府指定的目錄電價），但仍由于種種原因而低于預期的40%目標。為了加速市場化進程，故決定改革固定的煤電標桿電價。

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最新發布

國家發改委于10月24日發布了標桿電價改革的正式文件，其中提到新機制將采用原來的標桿作為“基準價”、以及允許上浮和下浮的百分比空間。實際價格將在這個范圍內由發電企業和終端用戶進行協商。而在過去，所謂“煤電聯動”的定價機制，其實更像是宏觀調控的政策工具，并未及時進行更新、有效反映煤價的變動。

“基準價”和浮動空間均將由國家發改委決定。從2020年開始，每個省市自治區的基準價等于原來的煤電標桿（除浙江省2019年更新之外，其它省份最近更新是在2017年），上浮不超過10%，或下浮不超過15%。

省級政府今后將可以決定自己的浮動幅度（在國家規定的范圍以內），并于每年11月15日前向國家發改委報送審批。而為了實現中央政府此前承諾的降電價的總目標，2020年暫不允許上浮。

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分析解讀

浮動標桿新機制實際上是一項旨在實現全面市場化的過渡性政策，只適用于尚未市場化的煤電發電量。（以2018年數字看，約占煤電發電量的60%）40%已實現市場化的電量，價格由用戶和發電企業協商決定、或交易得出，不受此次改革幅度的限制。

發電企業從電網獲得的計劃電量，其實已在逐年減少。在新機制下，這部分計劃電量將不再享受固定的標桿電價，改為市場決定的浮動電價。

BNEF預期，平均的市場化電價將可能有所回升，這是因為發電企業再也沒有保障固定售價的計劃電量，只好在市場化價格當中爭取有利條件。有消息稱，各省的價格下限將不可能低于市場化交易電量的均價。這就意味著，發電企業會嘗試在市場中協商一個較高的價格，以免計劃電量的電價一并受到下行壓力。

在改革過程中，本來可取消計劃電量，避免制造“計劃+市場”的雙軌制情況；但是，此前出于循序漸進、穩妥改革的考慮，計劃利用小時數只是逐步降低，而沒有一步取消。BNEF預期，未來仍將始終會有小部分的電量（例如熱電聯產）維持優先保障地位，始終獲得固定的電價。

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其他影響

新機制目前不會影響其他發電技術，不論是市場化還是非市場化的部分。對于市場化部分，各省仍將沿用原來的電價規則。對于非市場化的電量，則需要分情況討論：

1. 2020年之前已經運行和實現并網的可再生能源項目，仍會按照基準價從電網獲得電費收益，也會從國家可再生能源發展基金獲得補貼；

2. 水電仍將按原有的上網電價執行；

3. 氣電上網電價將控制在各省的煤電基準價上350元/兆瓦時以內；

4. 今后新投產的核電機組將獲得煤電基準價或核電標桿上網電價（430元/兆瓦時）中的較低者。